机械行业:机电产品出口退税率提高评述

2015-08-05 11:00
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  近日,财政部、国家税务总局发布了《财政部国家税务总局关于提高部分机电产品出口退税率的通知》,从2009年1月1日起提高部分技术含量和附加值高的机电产品的出口退税率。
  
  主要包括:将航空惯性导航仪、工业机器人等产品的出口退税率由13%、14%提高到17%;将摩托车、缝纫机等产品的出口退税率由11%、13%提高到14%,共553种产品。
  
  评论这项政策出台的背景是:近日召开的国务院会议研究确定了缓解出口企业困难,保持对外贸易稳定增长的一系列政策措施,其中明确提出要加大财税政策支持力度,提高部分技术含量和附加值高的机电产品出口退税率。
  
  553种产品涵盖了铁路运输设备、机床、造船及摩托车等子行业。其中铁路运输设备、机床、造船等技术含量相对较高的部分产品出口退税率提升至17%,摩托车等劳动密集型产品由11%提升至14%。
  
  初步测算,此政策带动相关产品毛利水平近3%的提升,可以部分缓解在内外需不足带来的收入及盈利下滑局面,减缓行业景气下滑的空间。
  
  另外,国外市场放缓,加上人民币相对于其它新兴出口国家升值,该政策的出台将有效促进出口市场开拓,09年出口增长的悲观预期得到缓解。
  
  我们认为:该政策受益程度最大的是出口占比高、行业率先触底的子行业,如摩托车及普通机床,我们重点跟踪的宗申动力(7.51,-0.04,-0.53%,吧)受益最大,建议重点关注。相对而言,铁路运输设备及造船受益相对较小。
  
  风险提示:出口退税政策调整有望拓宽小企业的生存空间,或将加剧行业竞争,不利于竞争格局的调整,存货高的子行业如机床竞争压力相对较大。
  
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